如何分析上市公司财务报表
证券投资已经成为百姓生活中不可或缺的一部分。然而大多数中小投资者不是专业职员，缺乏必要的财务常识，很多投资者由于不懂报表而错失买卖股票的良机。因此，如何正确地上市公司财务报表，挖掘真正具备投资价值的公司，是广大投资者确当务之急。 一、对资产负债表的分析 资产负债表是反映上市公司期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表，能了解在报表日的财务状况，是非期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息。 （一）对资产负债表中资产类科目的分析 在资产负债表中资产类的科目很多，但投资者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊用度、待处理财产净损失和递延资产四个项目。 1.应收款项。（1）应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是由于在会计核算中设有“坏账预备”这一科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账预备，因此它不会对股东权益产生负面。但在我国，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此，当投资者发现一个上市公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账预备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。（2）预支账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预支款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。（3）其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，投资者应该留意到，当上市公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时，就应该加以警惕了。 2.待处理财产净损失。不少上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”，有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利能力。 3.待摊用度和递延资产。待摊用度和递延资产并无实质上的重大区别，它们均为本期公司已经支出，但其摊销期不同。“待摊用度”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊用度和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的本钱描绘为资产。 （二）对资产负债表中负债类科目的分析 投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中，重点应关注其偿债能力。主要通过以下几个指标分析： 1.短期偿债能力分析。（1）活动比率：活动比率即活动资产和活动负债之间的比率，是衡量公司短期偿债能力常用的指标。一般来说，活动资产应远高于活动负债，最少不得低于1∶1，一般以大于2∶1较合适。其公式是：活动比率=活动资产/活动负债。但是，对于公司和股东，活动比率也不是越高越好。由于，活动资产还包括应收账款和存货，尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的活动比率过大，会加大企业短期偿债风险。因此，投资者在对上市公司短期偿债能力进行分析的时候，一定要结合应收账款及存货的情况进行判定。（2）速动比率：速动比率是速动资产和活动负债的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指标。一般以为，速动比率最低限为0.5∶1，假如保持在1∶1，则活动负债的安全性较有保障。由于，当此比率达到1∶1时，即使公司资金周转发生困难，也不致影响其即时偿债能力。其计算公式为：速动比率=速动资产/活动负债。该指标剔除了应收账款及存货对短期偿债能力的影响，一般来说投资者利用这个指标来分析上市公司的偿债能力比较正确。 2.长期偿债能力分析。（1）资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率，这三个比率的计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额；所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额；负债与所有者权益比率=负债总额/所有者权益总额。资产负债率反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何；所有者权益比率反映所有者在企业资产中所占份额，所有者权益比率与资产负债率之和为1；负债与所有者权益比率反映的是债权人得到的利益保护程度。投资者在看财务报表时，只要看一下资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几项，便可大概看出该企业的'长期偿债能力状况，这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较，才有一定价值。（2）长期资产与长期资金比率。其公式为：长期资产与长期资金比率=（资产总额-活动资产）/（长期负债 所有者权益）。这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债能力，该值应该低于100％，假如高于100％，则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债能力，其经营风险也将加大，实为危险之举。