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上市公司业绩创造与注册会计师的审计谋略
在获取巨额召募资金的权欲和操纵股价的利欲驱动之下，上市公司对经营业绩有着炽热的追求，报表造假成为满足各种私欲的手段。回顾若干年来的股市，从深圳原野到琼民源、银广夏，在制度日益健全和监管渐趋完备的市场环境下，上市公司的业绩造假的手段也更加隐蔽和复杂。某些渴看良好市场形象的上市公司，为伪装其绩优成长的形象，热衷于采用更加激进、更加纯粹的造假手段来改造其经营业绩，意图彻底迷惑市场、投资者和专业人士，为行文的方便，作者称这类造假为“业绩创造”。尽管对业绩创造的分类或可以从不同的角度出发，从会计基本元素的角度看，最基本的分类是虚拟交易创造收进和隐躲债务转移支出两类。
虚拟交易创造收进
●没有现金流的虚拟交易
1.基本操纵方式。在没有实物和现金流的情况下虚拟交易，这也许是最原始和方便的业绩创造手法。虚拟一个交易事项和交易对象，开一张发票或者收据，然后以此作为原始凭证，通过借记“应收账款”，贷记“主营业务收进”的会计分录进账，虚拟交易就已经完成。为了确保虚拟交易的仿真程度，认真的造假者会依配比原则而相应结转一笔销售本钱，只要本钱小于虚拟的收进，保证一定的毛利，创造业绩的目的就顺利完成。虚拟交易将反映到造假者经营期末的会计报表上，当期的营业收进和净利润相应得以增长。当然，为了应付各种各样的审计或者检查，造假者还需要认真地编制一份合同和产品出库单或发运单。尤其重要的是，为了给交易披上正当的外衣，各项应纳税金（包括合同的印花税、交易的流转税等）一定要按时申报。
基于所处的行业和勤勉程度的不同，造假者可能选择通过虚拟一笔、几笔或者无数笔交易来达到其业绩创造的目的。例如，本不具备条件的“黎明股份”，为了包装上市，营造起全面、系统的造假体系，通过编造一系列的虚假单据，在上市前不辞辛劳地反复虚拟交易，虚增了主营业务收进1.5亿元，虚增利润总额8千多万元。
2.挂账应收账款的处置或转换。通过伪造的原始凭证，虚拟交易的真实性、正当性可以暂时经受住一般的检查。然而，虚拟交易所产生的虚拟资产“应收账款”终究无法收回。对造假者而言，长期挂账的应收账款就有如潜伏的地雷，难免有引爆的一天。同时，对于某些连续数个会计年度虚拟交易的上市公司，与经营业绩同比例增长的应收账款也时刻吸引着审计、监管职员们置疑的目光。
因此，造假者往往会想方想法隐躲虚拟交易产生的应收账款。往往是，先张罗一笔资金，以虚拟交易的客户的名义收款进账，通过借记“银行存款”，贷记“应收账款”的会计分录，就顺利的冲销了这一笔应收账款。虚拟交易的事项至此全部完成，与交易相关的会计痕迹彻底抹平。当张罗的资金需要偿还时，造假者则会以其他的名义付出。例如，以借出往来款的名义出账，则通过借记“其他应收款”，贷记“银行存款”的会计分录使原来虚拟交易产生的应收账款转化成为会计报表上的其他应收款；以购货款的名义出账，则使应收账款转化成为预支账款或者存货。只要确保割裂资金付出的会计处理与此前的虚拟交易之间的联系，应收账款的转换就已经成功。显然，对于业务种类众多，资金收付频繁的上市公司而言，作到这一点并不太难。
无法获得周转资金赞助上述操纵时，造假者仍可以在没有现金流进、流出的情况下采取与上相同的会计处理来转换应收账款。唯一不同的是，需要针对这些会计处理，伪造相应的银行收付款凭证作为作账的依据而已。上述操纵在秩序上也是可逆的，先付出后收回与先收回后付出的会计报表效果是一样的。
1998、1999年的“国嘉实业”曾经风光一时，1998年度表露的净利润达到了1.48亿元（调整前），1999年也保持在7千多万元（调整前）。公然资料说明，该公司这些年度的利润来源主要是与关联公司之间的所谓“蛋白饲料在线交易”与“技术服务”。非同平常的交易给公司笼罩上了的光环，至2001年留给了公司近6亿的巨额应收关联方款项（包括应收账款、预支账款和其他应收款）。
3.虚拟资产的顾虑。在进行二次会计处理转换应收账款时，最易于被考虑的会计项目就是诸如其他应收款和存货、预支账款等活动资产项目。其原因在于，经营中的上市公司涉及这些会计科目的事项较多，操纵方便并具有隐蔽性。然而，这些活动资产一旦丧失活动性，就难免被他人所关注。并且，账龄长的其他应收款、预支账款，长期滞销库存的存货都面临计提资产减值预备的，先期的业绩创造将成为后期的业绩负担。为此，某些造假者将在二次会计处理基础上继续虚拟新的事项和现金流，从而通过又一次的会计处理，使虚拟资产在活动资产之间再次转换，以保持其活动性并掩人线人。例如，针对二次会计处理产生的其他应收款，造假者通过先借记“银行存款”，贷记“其他应收款”的方式收回，再以购货付款的名义，以借记“预支账款”，贷记“银行存款”的会计处理使虚拟资产转换成为预支账款。胆大的造假者甚至将转换应收账款的会计操纵暂时止步于收到银行存款的阶段。此时，虚拟资产体现为会计报表上的银行存款，如此既避免了计提减值预备之虞，又优化了会计期末的资产质量。当然，条件是虚拟的银行存款应付得了注册会计师的种种审计程序。
基于采用活动资产作为虚拟资产表现形式的种种劣势，老练的造假者会采用隐蔽性更强的手段，将应收账款转化成为某一类的长期资产，选择的范围包括从长期投资到固定资产、在建工程、无形资产等。例如，在为转换应收账款所进行的二次会计处理时，造假者收到银行存款冲销了应收账款之后，虚拟一个投资项目并草拟一份投资合同，将需要付还的款项以该投资项目的名义付出，同时借记“长期投资”，贷记“银行存款”。于是，业绩创造所产生的应收账款顺利转化成为长期投资。又如，将某项固定资产的购价或在建工程的造价进步，通过款项的周转，将还款的现金支出转变成购置固定资产或在建工程的支出。由于对长期资产进行价值评判的复杂程度远较其他类型资产要高，且没有活动性的要求，相应的摊销期限又长
（长期投资甚至不用考虑摊销折旧的题目），种种优点使之逐渐成为造假者乐于选择的虚拟资产形式。
●有现金流的虚拟交易
由于资本市场的放大效应，上市公司的盈利可以在股市上得到数十倍的反映。某些特殊身份者出于特殊目的（控市股东为了操纵市场、控股股东为了圈钱），不惜向上市公司无偿的输送利益，从而在资本市场上获得更大的收益。在利益的驱使和权力的要挟之下，某些上市公司可能会选择更体面、更具有***力的方式体现这类非常收进。
此时，对造假者的会计而言，他们只是将本应以非经常性收进进账的现金流记录为经营性收进，将应作为补贴收进、投资收益或资本公积进账的款项，记录为主营业务收进而已。有现金流支持的虚拟交易在基本操纵方式上与前文所述大同小异。不过，由于有现金流量的支持，原来的借记“应收账款”，贷记“主营业务收进”的会计分录直接以借记“银行存款”，贷记“主营业务收进”来体现。
东方（000682）2001年报表露，由于会计差错，该公司将历年出售股票收进计进了主营业务收进。由于有实际现金流进的支持，该公司在业绩创造上是游刃有余。根据公司2001年年报，该事项历年保存收益的总额达10亿元，而我们可以统计出该公司上市后的1997至2001年6月期间，其累计实现的净利润也只不过12亿多元。
需要关注的是，一段时间以来，由于我国证券市场的持续繁荣，所谓长庄的盛行，控市股东资金势力更趋雄厚，其与控股股东或上市公司治理层的联系日益密切，有现金流的虚拟交易大有蔓延之势。
隐躲债务转移支出
隐躲债务的业绩创造具有操纵简便的优越性，只要将应付未付的支出暂不计提，当期的收益则自然而然地上了一个台阶。然而，在没有外部的债务承担者加以配合时，所转移的债务终极将由造假者来承担，为了掩盖其后的现金流出，造假者只好采用类似前面所述的方式，编造虚拟资产来隐蔽实在际的支出。如此，持续的隐躲债务结果也将在会计报表上形成数字巨大的虚拟资产。
假如有外部的债务承担者，隐躲债务将在无影无形之中达到造假者业绩创造的目标，直至外部的债务承担者无力为继时，债务转回导致业绩大幅下跌，绩优的形象轰然崩塌。如同有现金流进支持的收进创造者一样，此时有恃无恐的造假者往往使其用度、支出之低有悖于常理。
事实上，隐躲债务式的业绩创造在我们的市场是由来已久的。由于答应上市公司改制前的剥离重组，某些经营情况一般的纷纷将其所谓优质资产包装上市。除了资料以外，上市公司与被剥离主体之间没有基本的界线。被剥离主体的债务与用度实际完全仰赖于上市公司的支持，若干年后，上市公司在保持其既有利润的同时，大量的支出沉淀于其他应收款中，现金流无以为继。此类例子在我们的市场上俯仰皆是，已无例举之必要。
注册会计师的审计谋略
●没有现金流支持的业绩创造
通过对业绩创造操纵过程的可以看出，在没有现金流支持的情况下，无论是以虚拟交易还是隐躲支出的方式进行，业绩创造的终极结果必然是产生虚拟资产。而虚拟资产，无论它以何种面目出现在会计报表上，其没有真实价值依托的本性是任何高超财务技巧都无法抹往的。因此，对于没有现金流进的虚拟交易，我们不仅可以考虑从利润表着手，更直接的是分析造假者的资产负债表，持续的虚拟交易必然形成不正常的资产项目（金额畸大或活动性畸低）这就为勘破虚拟交易留下了线索。
对于那些某类资产与经营业绩相伴随增长，又缺乏现金分红能力的上市公司，我们有理由对其会计报表的可靠性产生置疑。“国嘉实业”与关联交易相附随的应收款项，“银广夏”、“蓝田股份”与经营业绩同比例增长的在建工程，都说明了这一点。
（二）有现金流支持的业绩创造
有现金流的虚拟交易无疑更加逼真，它在资金、单据、手续上均与真实的交易相一致。唯一缺乏的是真实的商品交换或劳务付出，而这正是事后审计或检查所难以核实的。正由于此，造假者往往更加肆无忌惮。此时，我们已无法如前所述通过建立在账实是否相符基础上的资产负债表项目分析（寻找虚拟资产）来勘破虚拟交易。但是，由于造假者迫切地要将巨额的非经常收进一次性包装进会计报表，其所虚拟的交易的收益率、资金流、实物流频率必然异乎平常，从而使得对交易过程本身或者交易公道性进行的分析成为解剖虚拟交易的有力武器。尤其对于连续数个会计年度进行业绩创造的造假者，其异乎平常的财务指标成为破解业绩创造的重要线索。
通过对1997年至2000年的“东方”会计报表的分析，我们可以发现该公司不仅仅是毛利率惊人，其存货和应收账款的周转率也呈现出与众不同的一面。我们将其1999年和2000年的相关数据与同行业或相近行业的其他上市公司比较如表一：
1.存货周转率。制造企业的存货周转率与其产品的生产周期有自然的联系，按照东方电子1999、2000年的会计报表所显示的存货周转率，转换为存货周转天数，则其可在1个半月的时间内完成从备料到完工交付产品的生产过程。这与其从事大型电力工程开发的工作周期明显不相匹配。
2.应收账款周转率。东方电子的应收账款周转率同样杰出，1999年一度达到过4次/年（即货款回收期为3个月）。2000年，同样从事电力自动化行业的“国电南自”和“许继电器”的应收账款周转率均在2次/年以下。而信息产业的“大唐电信”则更低，“复兴通讯”的应收账款周转率虽较高，达到了6次/年以上，但其存货的周转率却不到1.
事实上，由于虚拟交易使上述指标的主营业务收进、本钱严重渗水，基数夸大后必然造成这些指标的***。此时，造假者若维持毛利率指标，则意味着周转率指标膨胀，而保持周转率指标的正常，则将使毛利率大大进步。以下试举一例说明。
A企业正常经营时的简化财务数据如表二：
该企业拟利用一笔股东赠款20，000，000元来进行业绩创造，可以选择的方案有如下两种。
方案一，按正常毛利率情况虚拟相应的收进和本钱：（见表三）
方案二，将款项净额全部作为收进进账，不增加结转本钱：（见表四）
由于有现金流的支持，虚拟交易对期末的应收账款和存货无，上述三种情况下的毛利率、应收账款周转率和存货周转率指标分别见表五：
总之，对于那些盈利能力超强，财务指标偏离正常轨道的上市公司，紧捉住毛利率和周转率指标的分析，是揭开其伪装的有力武器。逢场作戏的造假也许有瞒天过海的可能，持续的业绩创造，终会在会计报表和财务数据中留下难以抹往的痕迹。对相关数据的分析性复核，可以帮助注册会计师发现审计重点所在，有的放矢地实施审计程序。
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