论套期保值对企业稳健经营的重要意义
摘要：通过分析企业在生产经营活动中面临的价格波动风险，重点阐述企业利用套期保值工具来规避风险，帮助企业持续稳健经营的重要意义。
关键词：价格波动风险;稳健经营;套期保值
在经济市场化、全球化的今天，企业生产经营活动面临着多种外部不确定因素的影响，其中很多影响因素都会通过市场价格波动风险来显现。近些年来的国际大宗商品价格的暴涨暴跌，使我国企业付出了缺乏价格风险管理手段的惨痛代价。它表明全球化的企业再生产和财富增加能力，不仅要依靠科技生产力发展，也需要风险管理手段来保护。经过长期的实践探索，国外发达国家企业已经累积了利用市场工具来防范价格波动风险的大量经验，即利用期货和期权等衍生品市场的套期保值功能，主动管理价格波动等市场风险。
随着我国经济全球化程度的不断提高，掌握期货市场的风险管理功能，有效利用现代金融工具开展套期保值，已成为企业实施风险管理的必要选择，对于我国企业稳定发展和建立国际竞争优势具有深远的战略意义。
一、套期保值是构建企业核心竞争力的重要组成部分
1.1对企业核心竞争力的重新认识
20世纪90年代，在哈佛商业评论杂志上关于“企业的核心竞争力”一文中明确提出了“核心竞争力”这一概念，其认为企业核心竞争力是企业如何协同不同生产技能及整合多种资源的知识集合。此后，人们对这一概念有多角度的理解、扩展和界定。有人认为，企业核心竞争力是指企业的研发能力、生产能力和营销能力，是在产品创新的基础上，把产品有效推向市场的能力。也有人认为，企业核心竞争力是使企业别具一格并能为企业带来竞争优势的知识架构。总的来说，社会对企业核心竞争力的定位更多的是如何给企业带来超额利润的能力，但确忽视了如何保护财富的能力。
然而，价格是市场经济的核心，无论企业具有什么样的竞争优势，最终无法摆脱价格的控制，产品的价值最终是靠价格来体现的，价格严重影响着企业的生存和发展。如何创造剩余价值决定了企业的核心竞争力，然而，如何规避价格风险同样也是企业核心竞争力的重要环节。
因此，如何管理价格风险已经成为企业必须高度重视的核心问题之一。企业如何合理地利用价格管理工具，有效规避价格波动风险，熨平利润曲线，实现长期稳定增长，是企业必须思考面对的问题，而企业规避价格风险的重要手段便是套期保值。从这个意义上说，当我们对企业核心竞争力有了重新认识的时候，参与套期保值便成为企业核心竞争力的重要组成部分。
1.2财富的创造与保护是企业稳定经营的重要课题
套期保值作为企业价格风险管理的主要途径，对于企业应对外部风险、实现稳健经营具有多方面的重要意义。我们站在全球化的角度来看，这种意义也是我国企业如何树立并保持国际竞争优势的客观要求。
如何打造产业和企业核心竞争优势，已经成为我国经济融入到经济全球化进程后的重要战略任务。近几十年来，出现的多次国际金融危机和国际市场大宗商品价格的剧烈波动都生动地表明：在经济全球化的今天，建立企业核心竞争力就必须面对如何进行财富创造和财富保护的问题，科技和劳动生产力的进步是创造财富的核心动力，而合理利用套期保值工具来规避价格波动风险则体现了财富保护的能力。站在全球化再生产的角度来看，仅会生产和依靠劳动创造财富增加值是远远不够的，如果一个企业不能使自己的'产品在世界再生产过程中获得市场和价格优势，那么，其创造的财富与价值体现实现很难成正比，就会导致制造业大国为发达国家打工的现象。
那么，如何使劳动投入和财富创造尽可能地转化为价值呢?从近些年我国参与经济全球化的实践经验来看，必须要在大力发展科技创新的基础上，拓展思维，大力推动企业管理方式的创新，尤其是要引入以套期保值为核心的价格风险管理工具，使企业具有科技创新能力和风险管理手段的双重竞争力。我们不仅要善于创造财富，同时还要善于保护好自己所创造的财富价值，在外部环境存在大量不确定性和波动常态化的情况下，能够保持企业自身的稳定健康发展。能帮助企业实现这个目标的，就是以套期保值为主的风险管理模式。
1.3套期保值为企业建立低成本策略提供了有力保障
以粮油企业为例，这类行业科技含量相对较低，企业的竞争策略基本为以下两种：一种是差异化策略，另一种则是低成本策略。差异化策略，就是使自己经营的产品与其他企业不一样。而对于粮油企业来说，由于其科技含量和附加值响度较低，所以其主要的竞争策略是低成本策略，尽可能地降低从采购到物流运输再到加工等环节的成本。但是，对于一个压榨企业来说，如果仅靠压榨节省费用，车间管理高效，加工一吨油脂也很难节省超过30元/吨的费用，这说明企业要想通过单一环节来显著降低生产成本是很难实现的。
那么，企业要该如何降低成本呢?必须依靠企业系统化、全方位的努力才能实现。在原材料采购环节就开始进行成本控制，直到运输、加工、存储和销售环节，每一步都要进行成本管控，即实现企业成本控制的连续化、精细化和系统化。低成本策略中的一个重要保障就是要进行合理的套期保值。得益于长期坚持全方位系统性套期保值业务，国际四大粮商长期垄断着世界粮油市场及相关产业链。通过套期保值，四大粮商实现了全产业链的成本有效控制，控制了成本，也就控制了风险、左右了价格，从而与科技创新一样，帮助企业控制国际竞争的战略制高点。
所以，对于我国企业来说，迫切需要展开一场管理革命，一场引入现代金融管理工具、以套期保值为核心的风险管理革命。企业对套期保值不应再感到陌生，套期保值也不是可有可无，而是必须要做的事。
二、套期保值对企业稳健经营的重要意义
2.1套期保值的核心逻辑
企业在经济活动中会经常遇到各种风险，包括价格波动风险、流通风险、政治风险、自然风险、流动性风险和信用风险等。在这些风险中，有些风险是不可控风险，而有些则可控的，即可以通过一些方法来规避或降低的风险，譬如价格波动风险、流通性风险、流动性风险、信用风险等。通过在期货市场中开展套期保值的实践过程中，我们发现：不仅可以靠提升内部管理水平和挖潜改造来克服这些风险，还可以通过运用市场机制和市场工具去化解，而这个市场机制则来自期货市场，这个操作过程便是期货市场套期保值。