企业财务风险治理的聪明

时间:2020-10-20 20:02:21 企业管理毕业论文 我要投稿

企业财务风险治理的聪明

家们已经熟悉到企业财务风险治理潜伏的巨大作用,实践证实,通过成功加强企业财务风险治理,进步了公司的竞争力,扩大了收益。越来越多的企业加进到加强企业财务风险治理的浪潮中来。现在,结合自己的工作实践,仅就加强企业财务风险治理谈谈自己的看法,财务风险作为一种信息,能够全面综合反映企业的经营状况,要求企业经营者进行经常性财务,防范财务危机,建立预警分析指标体系,以便进行适当的财务风险决策。  一、从微观企业收益状态考察财务危机  首先,从微观的企业收益来讲,有三个层次:其一是经营收进扣除经营本钱,治理用度,销售用度,销售税金及附加等经营用度后的经营收益;其二是在其一基础上扣除财务用度后为经营收益;其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计也就是期间收益,假如从经营收益开始就已亏损,说明企业已近破产。即使期间收益为盈利,但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加,如出售手中持有的有价证券及土地。但假如经营收益为盈利,而经常收益为亏损,可以说已经出现危机信号,这是由于企业的资本结构不公道,举债规模大,利息负担重,或经营收益、经常收益均为盈利,而期间损益为亏损,可能出现了灾难及出售资产损失等,不太严重的话,是可以正常经营。如三层次收益均为盈利,则是正常经营状况。  二、资本结构不公道,是产生财务危机的重要原因  根据资产负债表,可以把财务状况分为三种类型:一类是活动资产的购置大部分由活动负债筹集,小部分由长期负债筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集,也就是活动负债全部用来筹集活动资产,自有资本全部用来张罗固定资产,这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字,表明一部分自有资本被亏损吃掉,从而总资本中自有资本比重下降,说明再现财务危机。三类是亏损腐蚀了全部自有资本,而且也吃掉了负债一部分,这种情况下属于资不抵债,必须采取措施。  三、防范财务风险,建立财务预警分析指标体系  然而,产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当,因此,加强企业财务风险治理,建立和完善财务预警系统尤其必要。  1.建立短期财务预警系统,编制现金流量预算  由于企业理财的对象是现金及其活动,就短期而言,企业能否维持下往,并不完全取决于是否盈利,而取决于是否有足够的现金用于各种支出。预警的条件是企业有利润,对于经营稳定的企业,由于其应收、应付帐款及存货等一般保持稳定,因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制,是财务治理工作中特别重要的一环,正确的现金流量的预算,可以为企业提供预警信号,使经营者能够及时采取措施。为能正确编制现金流量预算,企业应该将各具体目标加以汇总,并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等,以数目化形式加以表达,建立企业全面预算,猜测未来现金收支的情况,以周月季半年及一年为期,建立转动式现金流量预算。  2.确立财务分析指标体系,建立长期财务预警系统  对企业而言,在建立短期预警系统的同时,还要建立长期财务系统,其中获利能力、偿债能力、效益、潜力指标最具代表性,获利是企业经营的终极目标,也是企业生存发展的条件。从经营获利能力看:  总资产报酬率=息税前利润/资本均匀总额  表示每一元资本的获利水平,反映企业运用资产的获利水平。  本钱用度利用率=营业利润/本钱用度总额  反映每耗费一元所得利润水平越高,企业获利的能力越强。  对偿债能力,有活动比率和资产负债率,假如活动比率过高,会使活动资金丧失再投资机会,一般生产性最佳为2左右,资本负债率一般为40—60%,在投资报酬率大于借款利率时,借款越多,利越多,同时财务风险越大。  上述资产获利能力和偿债能力二指标是企业财务评价的两大部分,而效率高低又直接体现企业经营治理水平。其中:反映资本运营指标有应收帐款收转率以及产销平衡率。  产品平衡率=产品销量产值/总产值  对企业潜力方面选择销售增长率和资本保值增长率,这里采用经改进的功效系数法对企业进行综合评价,对选定的每个评估指标规定几个数值,一个是满足值,一个是不答应值,设计并各类指标单项功效系数,运用特尔菲法等确定各个指标权数,用加权算数均匀或者加权几何均匀得到均匀数即为综合功效系数,用此可以定量化企业财务状况。  然而,企业为适应未预料的'需要和机会,应该具备采取有效措施,改变现金流量与时间的能力,这就是财务弹性。主要与企业经营活动所产生的现金净流量有关,反映财务弹性的指标有:用于测定企业全部财务资产的活动性水平的营运资金与总资产比率,到期债务本金偿负率,实有净资产与有形长期资产比率,应收帐款及存货收转率。从长期观点看,一个企业能够阔别财务危机,必须具备良好的盈利能力,企业对外筹集资金能力和清偿债务能力才能越强。  但从根本上讲,企业发生风险是由于举债等导致的,一个全部由自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险,因此要权衡举债经营的财务风险来确定债务比例,应将负债经营资产收益率与债务资本本钱率进行对比,只有前者大于后者才能保证到期回还,实现财务杠杆收益;同时还要考虑债务清偿能力,即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱;债务资本在各项目之间配置公道程度。考核指标有:长期负债营运资金比资产保存收益率及债务股权比例。  3.结合实际采取适合的风险策略  在建立了风险预警指标体系后,企业对风险信号监测,如出现产品积存、质量下降、应收帐款增大,本钱上升,要根据其形成原因及过程,确定相应切实可行的风险治理策略,降低危害程度,面临财务风险通常采用回避风险,控制风险,接受风险和分散风险策略,其中控制风险策略可进一步分类:按控制目的分为预防性控制和抑制性控制,前者指预先确定可能发生的损失,提出相应措施,防止损失的实际发生,后者是对可能发生的损失采取措施,尽量降低损失程度,从大量负债经营实例,不难得出几点教讥企业经营决策失误,盲目投资,没有进行事前周密的财务和市场调研,是造成失误的原因。固然适度举债是企业发展的必要途径,但必须以自有资金为基础,如资本结构中债务资本过大,必然恶性循环,同时企业偿债能力强弱是对负债经营最敏感的指标,只要从偿债能力看负债比率低,企业偿债能力越强,但未必公道,如企业借款利率小于利润率,企业应充分利用负债经营的好处,不同产业的负债经营的公道程度是不一样的,一般是:第一产业为0.2左右,第二产业是0.5左右,第三产业为0.7左右。