2001债务重组准则对上市公司盈余管理影响分析
关键词 上市公司 债务重组 盈余管理
一、引 言
1999年债务重组准则将企业的债务重组收益直接计入当期损益，使靠债务重组增加利润一度成为一些上市公司的“救命稻草”，每到年底，总有一批日子不怎么好过的公司开始准备债务重组，依靠相关债权人的慷慨豁免或以自身低值资产冲抵巨额欠款等方式，将不菲的债务重组收益计入利润，得以维持账面盈利，甚至扭亏为盈。颜敏（2003）证明了发生债务重组的上市公司利用债务重组准则实施了盈余管理。特征变量差异检验结果证明，与控制样本公司相比，发生债务重组的公司大多具有经营业绩差、上市年限长、资产负债率高的特征，其一次性利得均高于控制样本公司。这些公司大多数于当年更换了会计师事务所，以避免被出具“不清洁”审计意见。
2001年新修订的债务重组准则规定债务重组产生的重组收益不再作为收益而是列为资本公积，此变化会对上市公司产生什么影响，很多学者提出了自己的观点。张家平（2002）认为：2001年新修订的债务重组准则将债务重组交易看成了“一个静态的过程”，这种静态交易限制了人为地操纵会计利润，特别是使上市公司年终进行突击“假重组”，滥用公允价值，制造效益的行为得到了遏制。邱晔等（2001）认为新准则的出台意味着上市公司利用原债务重组准则所获得的收益将只能确认为资本公积而不是利润，这使得债务公司无法通过债务重组获得巨额账面利润，从而增加了公司业绩披露的真实性。张翠波（2001）认为：新准则将债务重组收益由原来的确认为当期损益调整为资本公积可以有效地防止管理层利用债务重组来进行盈余管理。但是程海燕（2001）通过调查发现：当借助债务重组实现快速扭亏受阻时，PT渝钛白针对财政部颁布的新版会计准则，采取了资本公积弥补亏损的对策。因为《公司法》第六章第179条规定，公司的.公积金用于弥补公司的亏损，扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。1996年PT北旅曾用资本公积和盈余公积弥补了亏损，从而使公司1996年当年一举扭亏，避免了两连亏的命运。程海燕认为由于公司法的规定较为含糊，这种办法会被越来越多的公司用以避开新债务重组准则。黄震（2001）认为新的债务重组准则虽能很好地控制上市公司操纵利润，但风险依然存在，因为新准则规定债务重组收益应被确认为资本公积，但是我国会计制度对资本公积补亏并没有明确限制。陈淑贤（2001）发现长春热缩通过公司第一大股东受让1246万元的2年以上的应收账款，冲回坏账准备而间接增加收益（这部分应收账款1999年已计提坏账准备581.3256万元，转让预计将为公司增加利润321.5894万元）。由此预计，在无法对利润进行直接的调控之后，公司间接调控利润的行为会变得频繁。
本文将通过上市公司2001年债务重组特征分析，说明新准则对上市公司盈余管理产生的影响。
二、2001年债务重组公司总体特征分析
根据2001年上市公司定期报告公布的年度报告数据，2001年共有168家公司发生债务重组损益，我们以剔除2家没有披露具体数额公司之后的166家公司为依据，分别就发生债务重组收益和债务重组损失的公司分类作一总体情况分析。
（一）债务重组收益公司总体特征
1、发生债务重组收益的公司类别
166家公司中，有122家产生了债务重组收益，为了便于在122家上市公司中比较上市公司债务重组收益对财务状况的影响程度，我们设置债务重组收益占总资产的比重这一相对数指标作为比较依据，计算公式如下：
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