非正常外资流入快速膨胀及应对策略
摘要:近年来非正常外资流入快速膨胀,其渠道和方式也呈现多样化。本文在近年来非正常外资流入中国的数量、渠道方式的基础上,对非正常外资过快流入的危害性进行了探析,并提出了构建狙击国际热钱“倒逼机制”、抑制非正常外资流入的策略建议。
关键词:外资;非正常外资;外汇管理
一、近年来非正常外资流入快速膨胀
关于近年来非正常外资流入中国快速膨胀,我们可以通过中国主要外汇收支情况和中国外汇储备增长情况进行判断:
表11998-2006上半年中国主要外汇收支情况(单位:亿美元)
注:①表中“外商货币投资”按“当年外商实际投资额的60%”算出。
②根据《中国年鉴》(2004)、《中国统计年鉴》(2004)、海关和国家外汇管理局公布的资料整理。
从表1看,从1998年到2006年6月,中国外汇收支项目中的经常项目和资本与金融项目总体增长势头强劲,一直保持顺差格局,而且数量巨大。这对于提高中国的对外清偿能力具有重要意义,并从一个侧面反映了中国正在更大程度地融入全球化进程。
表21998-2006上半年中国主要
外汇,收支与外汇储备增长比较(单位:亿美元)
注:根据《中国金融年鉴》(2004)、《中国统计年鉴》(2004)、国家外汇管理局网站公布的资料整理。
但是,在中国外汇收支顺差延续和扩大的背后,也包含着一些值得关注的现象或问题。其中,一个不容忽视的`现象是,从2002年开始,非正常外资开始流入中国,而且流入数量不断增大。
从表2看,这四年半时间里中国外汇收入分别累计总额为5103.40亿美元,而国家外汇储备增长累计总额为7289.48亿美元,二者出现2186.08亿美元的巨大差额。由此可以判定,近四年半中国已经由外汇流出国变成了外汇流入国,在国家正常外汇收入的同时,非正常外资开始“潜渡”中国。另据国家统计局报告,仅2006年2-5月份的四个月,流入中国的国际热钱规模合计232.80亿美元。
二、非正常外资快速涌入的主要渠道和方式
近几年来非正常外资快速流入中国的主要渠道和方式主要有:
1.假借进出口贸易渠道伺机套利。
一是虚报进出口价格。在人民币升值预期下,进出口双方为投机人民币套利,双方达成默契,人为加大进口商品价格,降低出口商品价格,使商品价款项成倍放大进入中国,或将付境外款项绝大部分滞留中国,伺机套利。二是通过预收货款和延迟付汇套利。预收货款和延迟付汇是近年来进出口贸易中重要的融资手段,越来越多地为进出口商所使用。但在当前中国本外币正向利差且人民币汇率预期持续升值的背景下,即便是正常的进出口也不愿持汇、购汇而更愿收汇和结汇,从而在出口时更多采用预收货款方式,在进口时更多使用延期付汇方式,以争取享受利率和汇率的双重好处。据有关部门统计,2003年中国企业对外延期付款为32.6亿美元,2004年为120多亿美元,2005年为150多亿美元。三是跨国关联企业采用假贸易合同形式内外勾结,投机套利。在根本没有商品交易背景发生的情况下发生外汇收付行为。
2.通过非贸易渠道流入结汇。
由运输、、通讯、建筑、金融保险、广告、咨询、会展、服务等项目导致的收付行为,为国际热钱流入中国提供了便利。主要表现为企业非贸易收汇和个人收汇两种方式。据国家外汇管理部门检查发现,由于前两年对非贸易服务缺乏实质上的真实性审核规定,国内许多企业将以前截留的外汇纷纷调入国内结汇,因而近年来广告、咨询、会展、法律等服务行业的外汇收入呈现超常增长。也有一些企业搞内外勾结,将一些境外款项充作非贸易付费引入国内结汇,转成人民币资金,投机套利。个人收汇更是成为了国际热钱流入中国的一个重要渠道。据报道,2004年1-10月,某省个人收汇结汇达48.07亿美元,前所未有。
3.以提前投资和虚假投资方式逃避外汇管理。
一些外商投资将原定分期到位的资本金一次性全部汇入并迅速结汇,有的再增资企业甚至在资金到位后才办理增资手续。据统计,2003年1-6月份全国外商投资结汇同比上升28%;2004年外商投资结汇更是迅猛增长,如某省外商投资结汇同比增长2.48倍。也有不少外商投资企业在办理资本金结汇时,有意化整为零,规避大额报备(按现行外汇管理要求,外商投资企业大额资本金流入需办理登记)要求,以达到绕过国家外汇管理、结汇套利的目的。更有不法外商为了达到投资套利的目的,采取虚假投资的手段向境内投入外汇,结汇后流入中国房地产市场或划入关联企业,甚至直接转为人民币定期存款,等待时机套利。