一种模糊多属性企业融资决策方法

时间:2020-10-24 10:02:04 金融毕业论文 我要投稿

一种模糊多属性企业融资决策方法

摘要:文章首先扼要先容了一种模糊多属性决策方法,然后对企业融资决策影响因素进行了扼要的系统分析,并应用于实际融资决策分析中。文章所述方法在融资活动中可以发挥很好的辅助决策作用,可以促进融资决策更加科学、可靠。  关键词:企业融资决策影响因素;模糊多属性决策
  
  一、 前言
  
  如何制定最佳的融资决策?融资中应当留意哪些题目?其中负债比例如何确定?企业可以采取怎样的融资战略?这是企业融资决策的核心题目。企业筹资面临着内外各种不确定因素的影响。要制定公道的筹资政策,只有充分研究和分析这些因素把握各种筹资方法,才能作出正确的筹资决策。
  目前国内外对于融资决策的研究,多从金融学、治理学的角度进行影响因素分析,给出原则性的、定性的结论。且不同方法得出的结论不完全一致,导致决策者在决策时的不确定性和盲目性。同时,由于融资决策是个复杂的过程,影响因素多半是定性的、语言化的,难以用常规的精确数学语言来描述,因此需要考虑模糊多属性决策方法。
  本文引进一种新的模糊多属性决策方法,根据对融资决策影响因素的分析,将模糊多属性决策与对融资决策影响因素的分析结合起来,实现融资决策的定量化。
  
  二、 融资决策影响因素分析
  
  企业筹资面临着内外各种不确定因素的影响。要制定公道的筹资政策,只有充分研究和分析这些因素把握各种筹资方法,才能作出正确的筹资决策。
  不同的研究者对于融资决策影响因素有不同的划分,划分标准各异,且有的因素之间存在耦合,不利于融资决策的进行。本文按照系统分析的思想,运用系统分析的方法,综合考虑影响融资决策的因素。将融资决策影响因素分为两类:间接因素;直接因素。其中间接因素通过直接因素发生作用。
  
  1. 影响融资决策的间接因素。“间接因素”是指相对稳定的,不随具体融资方案而变化,因此对融资决策起间接作用的因素,包括:内部因素;外部因素。
  (1)影响融资决策的内部因素。即与企业自身所处状态有关的因素。①企业的组织形式;②企业的规模及业绩、信誉;③企业的所处的生命周期阶段;④企业的资产结构;⑤企业的盈利能力和偿债能力;⑥企业的资本结构。
  (2)影响融资决策的外部因素。①经济环境;②法律环境;③金融环境:金融
  政策、利率。而每一项因素又包括很多子因素。
  
  2. 影响融资决策的直接因素。“直接因素”是指随具体融资方案的不同而变化的影响因素,主要包括:融资本钱、融资效益、融资风险。
  
  三、 模糊多属性决策方法
  
  1.多属性决策的基本方法。多属性决策方法很多,主要有以下几种:(1)乐观型(Maxi—max);(2)悲观型(Maxi—min);(3)乐观—悲观结合型(Hurwicz);(4)简单加权均匀型(SAW);(5)折衷型(Compromise Model)。
  固然多属性决策的理想解和负理想解可能并不存在,但他们可以作为衡量可行解的参照基准。折衷型决策方法的`基本思想是优先解应尽可能靠近理想解,或尽可能阔别负理想解,在理想解和负理想解之间寻求相对满足的答案,这种方法的关
  键是如何选择参照基准和如何度量可行解与参照基准之间的间隔。
  
  2. 模糊折衷型决策方法(F—Compromise)。“模糊折衷型决策方法”(F—Compromise)以模糊理想解和模糊负理想解二者同时为参照建立起来的。类比经典多属性决策中的概念,模糊理想解由每一属性中模糊指标值的极大集构成,模糊负理想解由每一属性中模糊指标值的极小集构成。采用海明间隔(Hamming Distance)①度量决策方案与这两种理想解之间的差异,决策原则是方案与模糊理想解的间隔越小越好,而与模糊负理想解的决离越大越好。
  具体实现上有两种不同方法: