中国企业跨国并购方法研究
内容摘要：文章首先对中国企业跨国并购的现状进行了说明，对跨国并购的相关理论进行了综述。然后从实证的角度，对跨国并购方法进行了研究，并分类总结各种方法的特点。最后，本文以近几年来发生的中国企业跨国并购的实际案例为样本，对笔者所提出的分类方法作了验证，也为中国企业跨国并购提供了实践依据。 关键词：跨国并购 直接并购 换股并购中国企业跨国并购的现状
20世纪90年代始，第五次并购席卷全球，在经济全球化的背景下，以强化市场地位、降低本钱、进步效率、优化资源配置等为目的的跨国并购成为国际资本运动的主要形式。根据联合国贸发会议的统计，跨国并购已经成为跨国直接投资的最主要方式。在2000年，跨国并购达到顶峰，全球跨国并购总额达到11,438亿美元，占全球跨国直接投资额的.82％；2003年， 全球跨国并购总额仅为2,969亿美元，但仍然是跨国直接投资的主要形式，占全球跨国直接投资额的53％。据统计，2005年我国企业跨国并购金额突破140亿美元。然而日趋成熟的并购环境将促进我国并购市场的发展，2006年中国将成为全球并购的主战场之一。
在“走出往”发展战略背景下，不少中国企业把跨国并购当成了企业国际化的快速通道，掀起了中国企业跨国并购的浪潮。中国企业跨国并购萌芽于20 世纪80 年代，当时的跨国并购具有规模小、次数较少、目标地区小、集中在垄断性行业和参加主体为大型国有企业等特点。20世纪90年代末，中国企业跨国并购的活动进进新阶段，具有规模增大、数目增多的趋势、目标地区扩大、行业趋向分散和参加主体多元化等特点。
跨国并购的相关理论综述
凯夫斯（Caves,1982）是较早研究跨国并购现象的学者，他以为跨国并购提供了一种低风险、低收益的海外市场进进通道。跨国并购的理论研究主要有企业并购理论、产业组织理论、战略资产理论和内部化理论等。
企业并购理论是将企业并购理论跨越国界来解释跨国并购现象，企业并购理论主要是对于企业对外并购动机的回纳。施蒂格勒（G
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