对经济增加值的思考和应用
【摘要】 以传统会计利润、净资产收益率、现金流量等单纯的财务指标来评价企业的经营业绩，不能真实评价一个企业的实际经营状况，现代市场经济的完善和发展使得基于价值的管理逐渐成为占主导地位的理财理念。本文分析了经济增加值（EVA）的基本概念及创新之处，阐述了EVA在企业评价中的具体应用。【关键词】 业绩考核；经济增加值（EVA）；应用
一、对经济增加值的再认识
许多经营者在进行业绩考核时，通常都希望通过一个指标来准确评价企业实现的真实收益，这样通常会走入一个误区，就是只关心常规的会计利润。
事实上，传统的以会计利润、净资产收益率、现金流量等单纯的财务指标来评价企业的经营业绩，这些指标没有考虑资本成本因素，不能完全反映资本净收益的真实状况和资本运营的增值效益，更无法衡量企业的未来情况和发展预期，反而成为经营者行为短期化、没有长远的企业战略的源头。
为了考核企业所有者投入资本的净收益状况，就要在资本收益中扣除资本成本，以评价企业实现的真实收益，有效地把所有员工的行为统一到实现企业财富最大化的根本目标上来。
美国学者Stem Stuart率先提出经济增加值（Economic Value Added，即EVA）的概念。经济增加值是企业经过调整的营业净利润扣除其全部所用资本的机会成本后的剩余利润。简言之，EVA就是超过资本成本的投资回报。
如今EVA指标已经成为评估企业业绩的全球标准，是比较成熟且较具综合性的指标，并且对完善企业的激励机制也有较强的指导意义。
二、经济增加值对传统财务指标的创新
注重资本成本是EVA的显著特征。它强调在计算企业利润时，必须考虑资本的机会成本，经营者在运用资本时，必须为资本付费，就像给员工付工资一样。由于考虑到了包括权益资本在内的所有资本的成本，EVA体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，它在本质上与经济学意义上的利润一致，即资本投资收益率必须高于资本成本，而不是我们所常见的会计利润。
EVA有利于反映所有者财富的真实变化情况，符合资本保全观，也可促进企业树立完整的成本观念，树立以长期发展为本的经营战略思想，纠正那种不计成本地扩大股权融资规模，盲目筹资、投资的现象。因此EVA被称为“最好地诠释了所有者财富”，并受到投资者的欢迎。EVA对传统财务指标的创新表现在以下方面。
（一）经济增加值的观念纠正了传统会计标准中对无形资产的价值处理
会计制度把这些投资列为需要控制的费用开支，而经济增加值则把这些投资作为资产负债表中一种需要培育的新型资产。这些新型资产会在将来的经济增加值中相应摊销。采用这种处理方法的原因是为了促使管理层自始至终注重培养企业生产力，以获得持久的经济效益。无论新旧经济，经济增加值方法都强调为投资者提供满意的投资回报率。
现有的会计制度否认这些无形资产的存在误导了许多人。公司高层管理人员注意到公司的许多无形资产都不能在会计报表上得到反映，而对现有的会计财务标准颇有微词。为了反映这些无形资产的价值，公司管理层通常用客户满意度和其他一些指标作为近似的衡量标准，但是，许多管理人员却没有意识到这些指标是不能够替代财务指标的。这些指标有时误导决策者，因为它们仅仅反映了部分情况。笔者认为，有效的解决办法是修改现有的财务报表，采用新会计准则，应用经济增加值。其他的标准可能有所作用，但是却没有一种方法像经济增加值那样能全面地、准确地衡量企业的经营效益。
（二）谨慎性原则不再适用
根据我国企业会计制度的规定，公司要为将来可能发生的损失预先提取准备金，准备金余额抵减对应的资产项目，余额的变化计入当期费用冲减利润。其目的是出于稳健性原则，使公司的'不良资产得以适时披露，以避免公众过高估计公司利润而进行不当投资。作为对投资者披露的信息，这种处理非常必要。