一、人民币汇率概述
(一)汇率的含义
汇率是一国货币兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。汇率既是经济学研究的问题，也是十分重要的政治问题。它是一国经济增长的一个体现，又是其国际地位和综合实力的综合反映。
(二)汇率变动的含义
汇率的变动包括贬值和升值。升值是由于外汇市场上供求关系变化导致的一国货币对外价值的上升;贬值是由于外汇市场上供求关系变化造成的一国货币对外价值的下降。
(三)人民币汇率
1994年以前，我国先后实行了固定汇率制度和双轨汇率制度。1997年汇率并轨以后，我国开始实行以市场供求为基础，有管理的汇率制度。人民币不再盯住单一美元。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并且通过调控市场来保持人民币汇率的稳定。实践证明，这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定作出了积极的贡献。
1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任的大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来，中国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新进展，外汇管制进一步放宽。外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了有利条件。
2005年7月21日，央行突然宣布，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。继宣布人民币升值2%之后，央行发布了《关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知》进一步放宽了人民币汇率浮动的区间，增强了外汇指定银行定价的自主性，其目的就是拟通过市场来反映出人民币的真实汇率水平。
二、人民币升值是必然趋势
2007年人民币升值速度在经历了前4 个月的放缓之后，自进入5 月以后开始加速，进入7月份后，人民币又连续7次创出历史新高。针对汇率的快速上升，管理层先后出台了取消出口退税、对部分产品出口征收关税、限制加工贸易、鼓励居民用汇、加强对外投资、打击热钱流入等一系列措施，希望减少贸易顺差和资金流入，减轻人民币升值的压力。同时，今年以来，国内通货膨胀有所上升，也对升值有所对冲。但是，从国内经济结构和国际环境的基本情况分析，外汇储备的增加速度可能加快，人民币升值是刚刚开始。
(一)顺差减少的可能性
从经济结构看，出口顺差短期内大幅减少的可能性很小，推动外汇储备继续快速增加，从而对人民币产生更大的升值压力。这是因为长期外向型经济发展战略所导致的我国内外经济失衡问题，在短期内不会得到根本的改变，从以外需拉动的经济增长模式转换到消费拉动的经济增长模式，需要相当长的时间。尽管最近的宏观经济数据表明，消费增速开始加快，上半年增长15.4%，高于去年同期，但是，上半年出口增速27.4%，高于去年全年的27.2%，今年上半年累计贸易顺差达到1125亿美元，比上年同期增长83.1%。而上半年投资增速和实际消费增速(名义增速减去CPI)略低于2006 年同期的水平，贸易顺差在GDP 中的占比持续上升，表明2007 年上半年的经济增长仍主要是由净出口拉动的。
尽管近期出台的出口退税调整政策对出口有一定的抑制作用，但是中国出口增长的主要动力在于劳动生产率增长速度比较快，出口产品的国际竞争力不断增强。出口的结构升级对扩大出口和进口替代的强大推动力，抵消了出口退税下调政策对出口的抑制作用。
从外部需求看，全球经济依然将保持较高增长，将对中国出口产生拉动作用。国际经济增长良好的需求将进一步体现在我国的出口方面，贸易顺差格局还会维持甚至进一步扩大。
(二)外汇储备高增长
同时，国际资金流入速度不减所导致的外汇储备高速增长态势会加速国际社会对人民币升值的预期。上半年，国家外汇储备增加2663 亿美元，同比多增1440 亿美元，半年外汇储备增长量已超2006年全年的2473 亿美元增长数。商务部公布的我国上半年实际FDI 为318.89 亿美元，而贸易顺差1125亿美元，那么，外汇储备中除顺差和FDI以外的储备增加超过了1200亿美元，创出历史新高。
从目前的国际环境看，人民币所承受的升值压力越来越大，全球对人民币加速升值的预期正在加强，在人民币升值的预期下，热钱可能以超过以往的速度流入中国。
首先，以美国为首的相关国家对中国越来越多的贸易顺差正在施加更大的压力。中美两国尽管统计口径不同，各自报告的两国之间上半年贸易不平衡数据有所差别，按中国方面统计高达739 亿美元，而美方的统计则超过1000 亿美元，引发了华盛顿对北京的不满，特别是美国国会方面，多次力促人民币大幅升值。日前以美国财政部长保尔森带队的美国高级经济代表团到北京参加首次中美战略经济对话，则是人民币加速升值的一个背景。
国际市场对人民币升值的预期也正在变得更为强烈。从国际主流研究机构的报告看，对人民币升值的预期，在2005年人民币汇率改革初期是12个月内升值5%，到2006年一般认为会在12个月内升值6%左右，而在今年一季度国内的宏观数据出台以后，国际主要投行和银行等金融机构进一步调高12个月升值预期到7—10%。近期外汇市场1 年期美元/人民币远期合约汇率急升表明了国际金融市场对人民币升值的预期。
一、人民币汇率概述
(一)汇率的含义
汇率是一国货币兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。汇率既是经济学研究的问题，也是十分重要的政治问题。它是一国经济增长的一个体现，又是其国际地位和综合实力的综合反映。
(二)汇率变动的含义
汇率的变动包括贬值和升值。升值是由于外汇市场上供求关系变化导致的一国货币对外价值的上升;贬值是由于外汇市场上供求关系变化造成的一国货币对外价值的下降。