金融衍生品在公司财务风险控制中的作用探讨
摘 要：对一个公司而言，财务的本质就是为了重新获得货币而垫支货币的活动，而这种活动由于各种不确定性就会产生风险，从而形成财务风险。重点论述了金融衍生品在公司财务风险控制中的作用。关键词：金融衍生品;财务风险;控制;本钱
在形成原因上，财务风险主要分为：①宏观环境的改变。比如经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境的不利变动，会对企业的供、产、销各环节及资金筹集等产生的影响。举个简单例子，近几年世界原油价格上涨所带来的成品油价格上涨就会使得运输企业增加经营本钱，收益减少无法到达预期财务收益。再比如，由于市场价格的变动及国家物价调整都有可能对企业收益带来影响，尤其在通货膨胀的情况下，会带来经营本钱的上升，从而造成企业盈利能力和偿债能力的下降；②治理者对财务风险熟悉不足以及存在的道德风险。具体体现在由于机构设置不尽公道，治理职员素质不高，财务治理规章制度不够健全，治理基础工作不够完善等原因，导致企业财务治理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力，所以在外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险；③公司在融资，偿还债务过程中由于利率或汇率不利变动而带来的风险。例如汇率变动，结算过程中可能会引起货币贬值，企业因此蒙受损失。而公司对利率，汇率变动的控制也就是金融衍生品运用得最多的方面，尤其是当公司资金敞口对利率汇率敏感的情况下。关于这点我将在后文中举例进行分析。
公司在财务风险的控制规避方面有很多种方法，比如企业通过多元化经营来分散市场风险或者根据稳健原则建立风险基金，用坏帐预备金或各种计提的预备金来缓冲风险损失带来的冲击。更为现代的财务风险控制方法是转移风险法，即利用金融衍生品，签订期货合约，远期合约，期权合约或互换等来在当前锁定未来由于利率，汇率变动可能给公司业绩和财务带来的不确定性，以及通过类似期权的衍生品对公司治理层进行有效利益驱动，达到降低道德风险的目的.。
具体说来，金融衍生品最简单的类型包括以下四种：远期、期货、期权和互换。由于金融衍生品所包含的基础资产有不同，又各自分为针对利率，汇率，商品，货币，股票指数等的衍生品。同时，基本衍生品类型自身也可以作为其他衍生工具的基础资产，比如期货合约期权，就是以某种期货合约作为基础资产的期权合约，在合约本身具有期权的权利义务不对等的特征，而其标的资产又应当根据标准期货合约特性来分析。同时，国外不少投资银行更是可以根据不同企业所需规避控制的特定风险而“量身定做”衍生产品，这就使得金融衍生品这种新兴的财务风险控制工具在运用中得到越来越多的关注和重视。
对大多数非金融机构而言，经营者利用金融衍生品更多出于对各种面临风险的规避而不是投机的目的。具体说来有以下几个动机：
（1）保证对其他更优投资途径的资金活动性。在假定对某项目投资的边际收益率递减，资本市场不完美使得企业的外部筹资本钱高于其内部筹资本钱，以及从外部借款的边际本钱递增下，假如企业不对其经营业务面临的风险做套期保值，那么可能会由于该风险造成的资金亏损而丧失在更好投资机会来临时的资金活动能力和对机会的选择权利。比如，对于具有无形资产外部融资困难的技术型企业可以利用金融衍生品将未来由于利率或汇率变动带来的财务现金流增减风险加以控制，从而使其内部资金活动正常，能够进行其他投资，进而改善企业经营拓展业务。
（2）减少由经济波动带来的额外本钱。经济存在的固有周期会在一定程度上影响一个企业经营业绩和公众形象。金融衍生品对不确定性带来损失的控制本质上是降低了企业价值与经济波动的相关性，从而进步了在公众眼中的信用级别。长期来看，企业在外部融资途径的获得性和借款的本钱上得到改善。