A钢铁企业财务管理问题研究

时间:2017-11-08 MBA毕业论文 我要投稿

  财务风险控制在管理能力的不断提高日趋变成企业管理、风险控制的核心问题,下面是小编搜集整理的一篇探究钢铁企业财务管理问题的论文范文,供大家阅读参考。

  摘要:目前,我国钢铁生产量在世界排名第一,钢铁消费量也位居世界首位。钢铁产业是支撑我国国民经济发展的重要力量。而钢铁产业的发展离不开相应的高新技术与雄厚资金的支持,同时也需要大量能源的供应。A公司成立于十八世纪末,是我国知名的钢铁企业。在近年来的发展中A公司财务管理不可避免地出现一些问题,加之本身缺乏必要的财务风险控制和防范措施与手段,使得这些问题的发生直接影响其核心竞争的提升。

  本文所述内容可划分为五部分:第一部分对相应背景与研究意义进行概括,同时分析了国内及国外的研究现状与具体的研究内容、策略及观点;第二部分涉及的是企业风险规避的相关理论、企业风险与企业风险规避之间的关系;第三部分涉及的是A公司在企业运营中所面临的企业风险问题。关于对A公司财务风险控制的构架地构建及设计,其中涵盖的财务风险控制构造的构建准则和财务风险控制构架在第四部分被列出,以及加强A公司财务风险控制水平的建议,分别从增强企业财务风险意识、强化企业财务风险监管机制、完善企业财务风险评估机制和采用敏感性分析评估企业财务风险等方面着手进行及国外公司财务风险控制的经验启示;第五部分的研究内容是结论,主要总结全文并展望未来。

  关键词:公司;财务风险;风险控制

  第1章绪论

  现代企业在市场经济的大背景下,遭遇着相当错综复杂的境况,风险和机遇并驾齐驱。财务活动所带来的风险控制问题紧随经济发展其后而来,财务风险控制在管理能力的不断提高日趋变成企业管理、风险控制的核心问题。

  1.1研究背景与研究意义

  财务风险控制是属于风险控制的研究范畴,风险控制的理论研究与实践应用的迅速普及使其已经成为一门新兴的管理学科。企业经营过程中不可避免产生而且不随着经营者的意愿而随之变化的财务风险是客观存在的,企业经营状况决定了是否可以控制财务风险,而且企业是否可以有良好前景也取决于其。

  国外险控制理论研究起步较早,所以其广大企业已经开始普及财务风险控制,并取得了不错的成效。我国的企业之所以缺乏企业对财务风险控制意识,主要是因为我国市场开放较晚。市场竞争如此激烈,以致于企业国际化、规模化步伐越来越快,随之而来的是必须面对的生产经营造成的各种风险,而且由于风险冲击过猛,许多企业无法承受这个过程中所带来的经济问题,无法挽回局面,最后以致破产。

  1.1.1研究背景

  如何有效规避财务风险越来越不容易被忽略。财务风险在公司内部的财务风险控制制度,内部控制小组和公司外部的专业咨询机构参与进来后,愈发受到重视,企业管理已经将财务风险的管理看作核心环节了。各大企业若要长期性的发展稳健,必须重视对财务风险的及时规避,建立健全财务风险规避系统,提升公司上下工作人员的风险意识。较大变化在我国社会主义市场经济体制的构建及健全的过程中,已经渐渐在企业持续经营的内外环境体现出来了。物竞天择适者生存,优胜劣汰的准则使企业在平常营销过程中,连续不断地遭遇新的冲突、新的挑战。市场营销活动的竞争之下必然出现财务风险,对此必须予以重视,处理不当,轻者则企业将面临财务问题,更有甚者企业面临破产倒闭。由此可见,目前各企业已逐渐将财务风险规制问题提上日程。即便企业极度关注风险管理,并不是说就能将财务风险的管理与控制做得很好。追究中航油、韩国大宇、雷曼兄弟、巨人集团、安然公司等企业的破产本质原因,就可发现许多公司由于仍然没有有效管理财务风险引来了财务危机。上述现象的出现,引起了人们对财务风险规避问题的高度重视,人们认识到有效规制财务风险是企业发展的关键所在。

  1.1.2研究意义

  这些年,细致研究那些破产的大型企业和跨国企业,很容易就得出结论,都是由于未做好财务风险控制导致的。在企业日常营销活动中,企业领导人、财务人员没有意识到财务风险,或者说不恰当的资本结构,还有不健全的财务制度,最为严峻的因素是在其内部存在控制或监管制度的缺漏,这些都是财务风险存在之地。此些不良现象无疑会使财务风险日积月累,总有一天会导致无法挽回的糟糕局面。公司治理和经营管理的进程中企业财务风险控制是至关重要的,其发挥的重要作用在企业竞争和存活的过程里会凸显出来,增强财务风险控制可以保证企业正常运行和增值。企业没有实现对企业财务风险的有效规制,这一严峻的局面引发了企业工作人员的思想混乱,工作人员意识到了财务风险的严重性并认识到积极进行财务风险规制工作的迫切性。只有对企业财务风险实现即时的规制与防范,才能保证企业的高效发展。

  结合我国国情,本论文对公司财务风险控制和内部控制体系加以阐述,通过对企业开展财务风险控制的必要性、实用行性实施了深入、系统的探索,探求企业建立健全财务风险控制体系与制定财务风险控制措施等方面重要的现实与理论意义,这也是本文研究的重点所在。首先,突发事故以外的风险和许多其他的风险,在现在随着市场经济的持续发展日渐频繁出现。其中财务风险是公司面临的众多风险中最常见、最重要的风险表现形式之一,控制好财务风险也对企业内部控制提出了越来越重要的要求。因为我国经济发展迅速越来越快,企业面临的市场竞争也持续白热化,在竞争的过程中不可避免地会引起风险的增加,企业要想争取到应有的市场份额并在夹缝中求得生存与发展,做好财务风险控制也就成为本身必须重视的内部控制首要工作,规避、识别财务风险至关重要;其次,企业开展财务风险控制时既要把工作重点放在健全企业财务管理、内部控制制度等方面以外,还要进一步健全经营业务流程,提升企业控制与管理财务风险的能力,进而系统提升企业的风险抵御能力;再次,企业在进行国际化、规模化的发展过程中必须融入到全球经济一体化的建设环境中,企业无法逃避面临财务风险,同时一些风险可以有助于企业更好地提升收益与效益,即高风险形成的同时也意味着高回报,这就更要求企业一定要拓展使财务风险控制更加完善、健全的同时也要充分利用风险带来的更我多机会,进一步分析财务风险,从中找到可以提升自身发展的有利时机,确保能够进一步增强企业的经济效益与抗风险能力;最后,企业一定要系统、深入且客观地认识、分析面临的财务风险,制定相应的措施来确保从风险中得到有利的回报,把企业财务风险控制直接上升成企业增强经营能力、管理能力与控制风险能力的有利战机,确保企业发展的稳定。

  1.2国内外研究现状

  上个世纪开始全球各个国家的企业已经充分认识到财务风险对企业经营活动的重要性,国外的学者先后开始对财务风险的管理进行研究。我国的财务风险研究起步比较晚,但在财务风险控制与管理的研究上也形成了一些见解,这些见解对于我国企业做好财务风险控制有着良好的指导作用。

  1.2.1国外研究现状

  《工业管理和一般管理》在19世纪的工业革命期间由法国管理学家亨利·法约尔发表,这是风险控制理论第一次在企业管理领域被正规提出财务风险机制在财务风险的研究过程中至关重要。投资者所涉及的投资风险随着19世纪末,持续发展的资本市场愈发凸显出来。《联邦证券法》和《证券交易法》在1993年和1934年被先后推出,财务风险控制被提及,筹资风险倍受关注。

  财务风险控制要求做到精确和及时有效的测量,而且有效的部门和合理的流程被构建去解决财务风险控制问题,之后美国风险控制学者格理森在书中被提出;风险的五要素在1964年,被美国的风险控制专家提及;风险控制研究在1986年时开始在全国开展蔓延;人们正式开始对风险控制开展系统的分析是在20世纪90年代;此时期,美国学者莫布雷等第一次提及并推广,其后不久,财务风险控制这一研究领域迅速成长为研究的热门学科。随着全球各国社会进步、经济发展及政治变动的不断继续,加上科学技术迅猛发展,企业财务风险控制也得到了更为深入的完善,美国企业为提升企业景气指数率先提出财务风险控制这一科学理念,并视其为一门基础管理科学进行探索性研究;英国着名学者,侧重于研究风险文化理论,并针对风险控制方面展开分析,得出了相对成熟的理论,并将之应用到了实际的风险分析工作过程。德国着名研究者则倡导风险社会理论,并且对其相关理论的研究比较看重,然而在其管理方面对于相应的研究则是比较贫乏。企业在开展一系列生产经营活动的过程中,很难避免会遇到各种与财务方面有关联的风险。曾经有学者调查得知:此种风险是企业经营风险中的一种货币表现形式。毋庸置疑,企业不当的经营活动是引发财务风险的重要因素,任何企业在开展经营活动的过程中,都无法完全规避财务风险。

  所以在研究企业财务风险的时候,必须立足于企业的生产经营活动状况,结合其经营风险展开分析。

  1.2.2国内研究现状

  上世纪80年代至90年代初阶段,我国学者才开始针对财务风险控制方面理论展开研究。当时我国很多大型国有企业都出现了经营亏损状况,但部分学者仅仅将研究目光锁定于企业财务风险控制管理方面,针对风险防范的研究甚少。

  金旗,李琳,雷光等(2014)经研究后论述了财务风险的定义、特性以及财务风险控制的程序步骤和方法措施。

  蔡云飞(2013)研究指出,使企业逆境管理问题形成了理论体系,全面细致地分析了财务风险产生的原因及财务风险继续存在的基础。他立足于连续亏损一年以上,并且被经过特别处理的部分公司展开分析,同时对27家盈利公司的财务报表进行分析,了解其单变量和二类线性相关数据,并借助神经网络分析法,重点研究这些企业的财务风险状况。

  陆朱嘉(2014)指出,企业财务风险的评价指标一定要可以反映出其财务风险的外在与内在特点、说明企业财务风险形成起源,并随后他探索性地列举出企业资金风险、资源周转风险、资金利用风险及资金责任风险等与财务风险评价相关的评估指标。这些指标可以反映出企业财务风险的实际情况,但其研究的不足在于这些指标体系不够全面、系统,只是提出几个有代表性的评估指标。

  张蕊(2014)建议,企业可以借助于财务指标通过评估企业偿债能力、企业净资产、企业负债比率等相关指标来建立健全企业财务风险控制体系。他指出;财务指标可以综合地反映企业财务、管理及经营情况,企业相关情况的恶化或改进均可以从这些财务评价指标体系中得以体现,同时他认为做好财务风险控制除了健全指标体系以外还必须有效结合财务风险预警系统对财务风险加以评估、防范及研究。梁珍华(2014)从定性分析方面介绍了企业财务风险的评价理论及方法,他认为企业可以根据财务报表对其潜在的财务风险进行实证分析和综合的评价。

  1.3论文研究内容

  本文的研究主要分为五个章节:第一章节是绪论部分,主要说明了研究本论文的背景及其相关意义、本论题国内外的研究现状、研究的主要内容以及具体使用的研究方法、论文的创新点以及不足之处等等;第二章节是相关理论介绍,本章涵盖的基本理论主要包括企业财务风险、内部控制相关理论以及它们之间存在的相关性;第三章节的研究内容是A公司企业财务风险控制存在的问题及成因,本章分别详细说明A公司财务风险控制现状及存在的问题、A公司财务风险控制问题形成的原因;第四章节为A公司财务风险控制管理基本框架,包括构建A公司财务风险控制框架的基本原则及其设计思路,以及加强A公司财务风险控制水平的建议,分别从增强企业财务风险意识、强化企业财务风险监管机制、完善企业财务风险评估机制和采用敏感性分析评估企业财务风险等方面着手进行,同时还阐述了国外公司财务风险控制的经验启示;第五章节为总结本文的研究内容与基本观点,并展望未来。

  1.4研究方法

  1.4.1文献分析法

  无论是理论研究活动,还是实践研究活动,都必须建立在大量相关文献资料或相关研究成果的基础之上。本文的展开研究的过程,借助文献检索工具,搜集了大量相关文献资料,并且在具体的研究过程中,也使用文献分析、追溯等方法,将之运用于我国企业财务风险控制理论的分析过程。笔者在撰写本文之前,查阅了国内外众多相关文献,并以此为基础,充分借鉴企业财务风险以及内部控制相关理论展开论述,具体分析A公司财务风险控制管理过程。

  1.4.2调查分析法

  本文通过分析研究A公司的财务风险控制状况,对其整体财务风险控制现状进行全面了解,并基于此,提出与A公司财务风险控制管理活动相符的完善对策。

  1.4.3案例分析法

  本文基于A公司展开案例分析,研究企业财务风险控制现状、并分析其中存在的不足之处,进而挖掘问题的成因,希望通过一系列的分析研究工作,从中总结出有益解决对策,为我国企业的今后开展财务风险控制管理活动提供相关理论依据。

  1.4.4综合归纳法

  对所查阅的资料进行综合归纳,并以全新的视角对其进行分析,最终归纳总结出适合A公司财务风险控制的结论。

  1.5创新点之处与不足

  1.5.1创新之处

  首先,本文通过查阅相关文献将论文的研究思路列示出来,用以明晰论文整体的研究路线、研究框架及研究关键内容;其次,通过采用理论与实践相结合的方法,并能够结合与其相关的实际例子,开展对比分析、假设论证等各种研究工作,深入探讨企业财务风险控制存在的一系列问题,并针对这些问题,提出一些有建设性的意见。

  1.5.2不足之处

  由于时间较为仓促加之本文经验不足,本文的研究在具备多方面的创新之外还有着一些不足,主要表现在下面几点:首先,本文的分析与研究的研究方法较为多样化,但由于企业进行财务风险控制从根源上来说还是属于企业内部控制工作内容之一,但研究案例企业准确的财务数据、信息无法通过更多渠道得到收集、整理,使研究中没有更多的真实数据来支持本文研究,所以研究最终形成结论的准确性、科学性及有效性有待实践证明。

  其次,在对案例A公司的财务风险控制实务加以研究的整个过程中,受研究学识所限,可能在提出公司财务风险控制存在问题、形成原因及最终的改进措施时存在着一定偏差,加之我国财务风险控制的理论与实践研究也在持续完善之中,所以会在日后的学习与研究继续关注。

  第2章企业财务风险控制相关理论回顾

  形成企业风险的原因很多,企业要想准确掌握财务管理风险发生的原因并及时采取改进措施,就必须要清晰地掌握好企业财务管理风险相关理论,并将此做好开展财务风险防范的理论指导。

  2.1企业财务风险相关理论

  企业财务风险的产生是由于企业各项财务活动的实际进行过程中,因为各种难以预料或控制的因素影响,财务状况具有不确定性,从而使企业有蒙受损失的可能性。

  2.1.1企业财务风险的定义

  财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力,进而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题,财务风险是客观存在的,企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险,而不可能完全消除风险。财务风险有广义的与狭义两个不同层面的定义。决策理论学家把风险定义为损失的不确定性,这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为,风险不只是指损失的不确定性。而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性,它既可能给活动主体带来威胁,也可能带来机会,这就是广义风险的概念。

  2.1.2企业财务风险的特性

  2.1.2.1客观性

  企业财务风险的客观性表现如下,即损失的发企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险,只要企业从事财务活动,不管企业是否愿意冒风险,财务风险总是存在于企业生产经营的各环节中,并且财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说风险处处存在时时存在,人们无法回避它、消除它就只能通过各种技术手段来应对风险从而避免。

  2.1.2.2不确定性

  财务风险具有一定的可变性即在一定条件下、一定时期内有可能发生也有可能不发。这就意味着企业的财务状况具有不确定性从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。

  2.1.2.3损失性

  财务风险总是与损失相关联,无论这种损失是现实的还是隐含的,是可以量化的还是不能量化的,它同样会影响企业生产、经营活动的连续性与经济效益的稳定性,严重的是甚至最终威胁到企业的生存。

  2.1.2.4收益性

  一般情况下,风险与收益是成正比的,即风险越大、收益越高,风险越小则收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理,提高资金利用效率。因而可以说收益性与损失性是共存的。

  2.1.3财务风险分类

  筹资风险和投资风险构成了财务风险。这种分类的方式是依据企业财务活动的不同环节而进行的,下面将详细阐述两种财务风险。

  2.1.3.1筹资风险

  筹资风险是指丧失偿债能力的风险,这种丧失主要表现在企业负债经营的情况下。因此在有关企业财务风险的问题上,为了很好的避免筹资风险,就要合理分配债务资本和权益资本所占的份额。在一般情况下,债务资本成本小于权益资本成本,股票利息率通常高于债务利息率,且债务利息具有抵税功能,鉴于债务资本所具有的优势,就要求我们提高债务资本在所有资本中的份额。

  为全面降低企业的综合资本成本,提高公司的整体价值做基础。债务资本在上述方面有很大的优势,但也有其缺点,最大的缺点就是可能导致财务危机,一些企业盲目追求降低资本成本,利用债务筹资的方式,从而导致负债累累,支付大量的利息,如果此时公司经营不善,必将导致公司出现财政危机,甚至破产。在企业需要资金时,不能盲目采取增加债务资本的方式进行融资,要符合相应的原则,这个原则的顺序是内部融资,外部融资,负债融资,股权融资。

  内部融资是所有公司面临融资时最先采用的,它通过增大资金来源和产生留存收益来获得资金,其中增大资金来源包括:计提固定资产折旧和无形资产摊销两种方式,一般情况下,前者比后者更有效。企业在进行借款的同时,也要为还款做好准备,要把还款的时间上错开,避免一次性偿还大量债务,同时非常有必要分析企业是进行融资的必须性。在《现代财务管理助推集团公司转型升级的思路》中指出,总之,尽可能使长期负债、短期负债和利润分配日期在时间和金额上的均匀设置,避免同时“挤兑”情况的发生。

  有些理论与实践相匹配,有些理论却与实践想冲突,比如保守型资本与财务风险就存在冲突。在实践的应用中,许多企业都或多或少存在债务,尤其大型企业更是举债运行。企业需要扩大生产规模,调整资本结构,这就需要大量的资产,如果仅仅靠投资人所建立的合作关系,等待投资人的投资,这必定是一个相当慢的过程,因此许多公司都会依据信用记录,向银行进行贷款,进行举债经营,从而满足公司发展的需求。但是由于我国的特殊国情,中国很多的民营企业实现了零负债,其中的原因主要是中国相关银行对民营企业发放贷款有很严厉的要求,以及企业家缺乏企业财务风险控制的相关理念,从而使向娃哈哈在内的许多民营企业没有举债经营。

  但是,中国企业的这种零负债也存在着相应的高风险,这种高风险体现在两个方面。第一,如果不举债经营,势必不能获得足够资金进行扩展,仅仅局限于经营自己的小公司,这样随着竞争的日益严重,必将导致出现先“大鱼吃小鱼”的现象,一些从大公司吞并一些小公司,而这种财务风险是非常致命的;第二,如果在企业需要大量资金,去完善自己的资金链,使公司正常运行时拒绝负债经营,而又在短时间内得不到投资方的资金,必将使资金很难运转,出现运营困难,这种财务风险其实从本质上是可以避免的。相反,如果一个公司采取举债经营的方式,可以很好的转化财务危机,从而使公司度过难关,甚至获得更大的盈利。在这方面必将出现“马太效应”,即好的越好,差的越差。所以对于公司而言零负债并不意味着低风险,只有当企业实现最优负债时,此时的财务风险才是最小的,值得注意到是,要达到最优负债,必须经过企业不断的摸索,最优负债并不代表着负债越多越好。

  2.1.3.2投资风险

  公司可以通过投资别的行业获得盈利,但其中存在风险,这种风险就是投资风险。当前企业的投资主要包括两部分,即:其他项目投资和主业投资,因此相应的投资风险的大小是根据项目的报酬率高低决定的,若负债利率小于项目利润率,公司盈利,投资风险小。反之,投资风险较大。

  许多企业面临投资风险时,会采取多种方法使之得到解决,其中一种比较有效的方法就是风险转移法--许多企业把所面临的风险以一定的代价转嫁给其他企业财务中,以减少风险,获得盈利。对于企业的投资,根据现在最先进的管理战略来看,企业应该做好自己本公司的事物,不可以盲目的涉及多种行业,要拥有核心竞争力,完善产品和服务,促进企业的发展和盈利,把大量资本投入到与企业的主业不相关的项目上,只会削弱企业的竞争力,使公司在很大时间内不能进行有效盈利。这样的例子,在世界五百强中比比皆是,大公司领先优势只局限于一个很小的行业,很少会出现在很多行业都具有优势的公司。

  拿美国英特尔公司的芯片来举例,它的质量在所有产业中是最好的,但尽管如此,面对IT业的不景气,公司不会把实现转移到房地产或是其他行业中,而是继续加大投资,研发更好的芯片,使自己芯片在整个芯片行业中占有一席之地,从而维持企业的盈利。只有当企业主业良好运转,且有足够的资金开发别的行业时,才可以进行投资,获得盈利。

  2.1.4财务风险控制方法

  只有有效的筹资和投资风险,科学有效的财务决策,才能减少决策的失误率,保障公司良好运作。为有效避免企业管理人员的主观判断,从而保证决策的科学性,我们可以采取分散发、回避法、转移法的方式进行有效的防范和规避,充分考虑各种因素对决策的影响,采用定量分析方法,采用相关决策模型进行决策。

  第一种是分散法。即通过企业之间可以合作分散财务风险,使每个企业获得一点点风险,但这种风险却不具有致命性,这种合作主要体现在:联营、多种经营和对外投资等。联营指企业共同投资,实现收益共享、风险共担,小型公司经常采取联营的方式,从而避免投资失败,致使企业倒闭。多种经营是指企业可以经营多种商品,获得收益的平衡。

  第二种是回避法。企业在选择是否投资时,要综合考虑其风险,不肯能随意的进行风险投资,并在多种方案中选择风险比较小的项目,从而避免损失。通常看来,长期投资比短期投资风险要大很多同样股权投资比债权投资风险大很多,但是往往投资风险越大的项目,所获得利润也越大,所以,企业选择投资方式时,要分配好权重,合理的选择方案。

  第三种是转移法。相比于分散法,回避法,转移法更能很好的减少风险,它包括保险转移和非保险转移两个方法。前者是指企业通过购买财务保险的方法,让保险公司承担投资失败的风险;后者是将某种特定风险转移给专门机构或部门,从而避免公司正面面对风险投资带来的恶果,这里的机构或部门主要包括承租方或购买方,通过公平,公正的方法,使他们承担风险。

  2.2企业财务风险控制相关理论

  2.2.1委托代理理论

  委托代理理论是1937年由美国经济学家伯利与管理专家米恩斯联合提出,他们在经过大量的分析以后洞悉到若公司的所有权与经营权不分离,则公司经营会形成巨大隐患。他们认为,公司的所有权与经营权合为一体,这种做法本身会严重影响到公司发展,委托代理理论就是基于这一现实提出的。委托代理理论提倡公司将所有权与经营权不再合二为一,而是相互分离,即公司的拥有方继续保持原有的所有权与索取权,把公司的经营权交给自己信任并聘请的代理人。委托代理理论首次注意到所有权与经营权合一的弊端,其科学先进的管理理念也直接影响现代公司治理结构的理论研究,并为公司治理结构的完善提供了有效的逻辑基础。

  2.2.2信息不对称理论

  所谓信息不对称理论,就是因为市场经济活动不一,每个人所获悉的市场信息相互区别。众所周知,掌握的信息越多,将越是有利,相反,掌握的信息越少,越是不利。一般情况下,市场的卖方掌握的市场信息更多,买卖双方在交换信息过程中,卖方可以从中获益。买方因为掌握的商品信息较少,所以希望从卖方手中获得更多的信息;市场信号能在一定程度上弥补信息不对称产生的问题[5].

  2.2.3交易成本理论

  上世纪三十年代末期,罗纳德·科斯提出交易成本理论,作为一名经济学诺贝尔奖得主,其理论观点较具权威性,关于交易成本理论,其解释是就是企业本质,其主要研究内容就是企业对应的空间组织和对外进行直接投资相关内容。

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